Le Bitcoin évolue à un point technique sensible après avoir franchi avec succès la barre des 80 000 $, mais le marché n'a pas encore confirmé de percée haussière claire et durable. Malgré une amélioration de la structure technique suffisante pour maintenir des objectifs de hausse, les risques restent élevés à l'approche de niveaux de résistance clés.

Le principal défi réside désormais dans la capacité du Bitcoin à transformer la zone des 80 000 $ à 82 000 $, actuellement considérée comme une zone de percée temporaire, en un véritable niveau de support. En cas de succès, la cryptomonnaie pourrait atteindre les 85 000 $, puis les 90 000 $. À l'inverse, un échec au-dessus de cette zone pourrait réduire la récente hausse à un simple rebond au sein d'une tendance corrective plus large.

Un changement dans le comportement du marché

La performance actuelle du Bitcoin contraste avec les tentatives de reprise infructueuses observées lors de la récente phase de correction. Son cours est parvenu à franchir un seuil psychologique important, alors que les vendeurs à découvert subissent une pression croissante et que les acheteurs, au lieu de fuir le marché en masse, tentent de défendre les cours lors des replis.

Ce comportement témoigne d'une évolution progressive de la dynamique des marchés. Sur les marchés baissiers, toute hausse est rapidement liquidée, tandis que sur les marchés qui retrouvent leur équilibre, les replis se limitent, les fourchettes de négociation se resserrent et les niveaux de résistance sont testés à plusieurs reprises jusqu'à ce qu'une tendance se dessine clairement.

Le Bitcoin semble être entré dans cette deuxième phase, où le sentiment général du marché s'est amélioré sans toutefois atteindre le stade d'une forte percée alimentée par une dynamique positive.

Les fonds ETF soutiennent la tendance haussière

La demande émanant des ETF au comptant demeure le principal facteur de soutien du marché actuellement. Ces fonds constituent un véritable canal de demande institutionnelle qui absorbe l'offre réelle du marché, contrairement à la spéculation fondée uniquement sur les contrats à terme et l'effet de levier.

Bien que les entrées dans ces fonds n'entraînent pas toujours une hausse immédiate des prix, les achats continus réduisent progressivement l'offre disponible, d'autant plus que les détenteurs de Bitcoin à long terme continuent de maintenir leurs positions.

Les fonds ETF ont également modifié la nature des cycles du Bitcoin par rapport aux années précédentes, rendant la cryptomonnaie plus sensible aux facteurs macroéconomiques tels que les taux d'intérêt, la liquidité et l'appétit pour le risque, plutôt que de dépendre entièrement de la spéculation des investisseurs particuliers.

L’environnement macroéconomique demeure le principal risque

Malgré une amélioration de l'appétit pour le risque sur les marchés, le contexte économique général reste un défi pour les actifs à haut risque, notamment le Bitcoin.

Si les anticipations persistent quant au maintien de taux d'intérêt élevés par la Réserve fédérale pendant une période prolongée, cela pourrait limiter les flux de liquidités vers des actifs non rémunérateurs tels que l'or et le Bitcoin.

Dans ce contexte, la cryptomonnaie a besoin d'afflux continus d'ETF ou d'une demande accrue liée à la couverture contre l'inflation pour maintenir sa dynamique haussière.

L'effet de réduction de moitié demeure présent.

L'impact de la réduction de moitié de 2024 continue d'agir progressivement en arrière-plan sur le marché, car cet événement a réduit l'offre de nouveaux Bitcoins, amplifiant ainsi l'effet de toute augmentation de la demande institutionnelle.

Cette situation est étayée par plusieurs facteurs, notamment :

Diminuer l'offre de nouveaux Bitcoins.

Demande institutionnelle soutenue via les fonds ETF.

Les investisseurs à long terme détenant d'importantes quantités de cryptomonnaie.

Les soldes disponibles sur les plateformes d'échange sont en baisse par rapport aux cycles précédents.

Toutefois, des risques subsistent liés aux sociétés minières ou aux investisseurs fortement endettés qui procèdent à des ventes à profit lors de chaque reprise.

Les produits dérivés indiquent que le marché n'a pas encore atteint la saturation.

La récente hausse a contraint de nombreux vendeurs à découvert à clôturer leurs positions, contribuant ainsi à accélérer la progression au-dessus du seuil des 80 000 $.

Mais le facteur positif le plus important est que les taux de financement sur le marché des produits dérivés restent modérés, ce qui signifie que le marché n'est pas encore entré dans une phase de « surachat » excessive ni dans une bulle spéculative alimentée par l'effet de levier.

Cela indique qu'il reste une marge de progression, à condition que la demande réelle sur le marché au comptant se maintienne.

Analyse technique : le seuil décisif est de 85 000 $.

Le Bitcoin tente actuellement de confirmer une percée technique à partir d'une base de prix qui a duré plusieurs semaines, le retour au-dessus du niveau des 80 000 $ constituant le premier signal positif, suivi d'une stabilité au-dessus de la fourchette des 82 000 $ à 83 000 $.

Le véritable test consistera toutefois à franchir le seuil des 85 000 $, niveau à partir duquel les vendeurs devraient redevenir actifs.

Les principaux niveaux techniques actuels sont les suivants :

90 000 $ : le prochain objectif majeur à la hausse.

85 000 $ : Niveau de confirmation de la cassure haussière.

82 000 $ à 83 000 $ : Résistance à court terme.

80 000 $ : Zone de décision actuelle.

76 000 $ à 78 000 $ : Un soutien psychologique important.

72 000 $ : Support structurel majeur, une cassure en dessous de ce niveau affaiblissant le scénario haussier.

Le scénario haussier

Le scénario positif repose sur une stabilité continue au-dessus de 80 000 $, des entrées de capitaux continues dans les ETF et un effet de levier toujours maîtrisé.

Dans ce cas, le Bitcoin pourrait d'abord atteindre 85 000 $, puis 90 000 $. Un franchissement de ce seuil pourrait également bouleverser la psychologie du marché et inciter davantage de capitaux institutionnels à investir.

Le scénario pessimiste

Le scénario négatif se déclenche si le Bitcoin ne parvient pas à franchir le seuil des 85 000 $, ce qui pourrait inciter les traders à prendre leurs bénéfices et à faire redescendre le prix vers les 80 000 $.

Une cassure sous les 78 000 $ augmenterait la probabilité que la récente hausse se transforme en fausse percée, tandis qu’une chute sous les 72 000 $ représenterait un signal clair de faiblesse dans la structure haussière actuelle.

Perspectives fondamentales

Les perspectives actuelles restent prudemment positives, car la situation technique et fondamentale du Bitcoin s'est améliorée grâce au retour de la demande institutionnelle et à l'atténuation de la pression à la vente, mais le marché a encore besoin d'une confirmation décisive par un franchissement du seuil des 85 000 $.

Pour le moment, la cryptomonnaie semble être dans une phase de reprise plutôt que dans une phase de percée haussière confirmée.

Les prix du pétrole ont accentué leurs pertes jeudi, reculant d'environ 2 % pour passer sous la barre des 100 dollars le baril, dans un contexte de regain d'espoir quant à un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran qui pourrait conduire à une réouverture progressive du détroit d'Ormuz.

Les contrats sur le pétrole brut Brent ont chuté de 1,95 $, soit 1,93 %, à 99,32 $ le baril à 9 h 12 GMT, tandis que le pétrole brut américain West Texas Intermediate a reculé de 1,93 $, soit 2,03 %, à 93,15 $ le baril.

La séance de jeudi a été marquée par une forte volatilité, le prix du pétrole brut Brent oscillant entre des gains de 1 % et des pertes de 3,8 % par rapport à la clôture de la séance précédente.

Les deux références du pétrole brut ont chuté de plus de 7 % mercredi, atteignant leurs niveaux les plus bas en deux semaines, dans un contexte d'optimisme quant à la possibilité de mettre fin à la guerre au Moyen-Orient.

Le repli s'est poursuivi jeudi, les investisseurs réagissant aux nouvelles informations faisant état de possibles progrès dans les pourparlers de paix.

Des analystes ont évoqué un reportage de la chaîne saoudienne Al Arabiya faisant état d'un accord pour un allègement du blocus américain en échange d'une réouverture progressive du détroit d'Ormuz, ainsi qu'un autre reportage de la chaîne israélienne Channel 12 indiquant que l'Iran avait donné son accord de principe pour transférer son stock d'uranium enrichi à 60 % à un pays tiers. Reuters n'a pas été en mesure de vérifier ces informations de manière indépendante.

Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova, a déclaré : « D'un point de vue plus général, les marchés pétroliers sont restés pris entre diplomatie et perturbations pendant plus de deux mois, tandis que le sentiment des investisseurs a été affecté presque quotidiennement par les gros titres de l'actualité. »

Elle a ajouté : « Si un accord formel est finalement conclu, les prix du pétrole pourraient s’effondrer rapidement, les primes de risque géopolitique disparaissant du marché. Toutefois, tout nouveau signe d’attaques contre les infrastructures pétrolières ou toute escalade au Moyen-Orient pourrait facilement déclencher une nouvelle flambée des prix. »

L'Iran a annoncé mercredi qu'il examinait la proposition de paix américaine, qui, selon des sources, pourrait mettre officiellement fin à la guerre, mais laisse en suspens d'importantes demandes américaines, notamment la suspension du programme nucléaire iranien et la réouverture du détroit d'Ormuz.

Plus tôt cette semaine, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a appelé la Chine à intensifier ses efforts diplomatiques pour persuader l'Iran de rouvrir le détroit à la navigation internationale, ajoutant que le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping aborderaient la question lors de leur rencontre la semaine prochaine.

Hiroyuki Kikukawa, stratège en chef chez Nissan Securities Investment, a déclaré : « Les négociations de paix devraient se poursuivre au moins jusqu'au sommet sino-américain de la semaine prochaine, mais les perspectives au-delà restent incertaines. »

Le dollar américain a poursuivi sa baisse jeudi, alors que grandissaient les espoirs d'une désescalade dans la guerre entre l'Iran et les États-Unis, soutenant les devises liées au pétrole, tandis que Tokyo a repris ses interventions verbales pour soutenir le yen, incitant les spéculateurs à la prudence.

Le président américain Donald Trump avait prédit une fin rapide de la guerre, tandis que Téhéran examine une proposition de paix américaine qui, selon Reuters, pourrait mettre fin officiellement au conflit tout en laissant certaines questions clés en suspens, notamment la demande de Washington que l'Iran suspende son programme nucléaire et rouvre le détroit d'Ormuz.

Cependant, les mouvements de marché jeudi ont été plus calmes que lors de la séance de mercredi, où les dernières informations concernant les nouvelles propositions ont été publiées.

L'euro a progressé de 0,1 % à 1,1763 dollar, après une hausse de 0,47 % mercredi, tandis que la livre sterling a grimpé de 0,16 % à 1,3615 dollar après une progression de 0,4 % lors de la séance précédente.

Nick Rees, responsable de la stratégie macroéconomique chez Monex Europe, a déclaré :

« L’attention de tous reste fortement focalisée sur le Moyen-Orient et le cours des négociations, mais la réalité est que nous ne savons pas ce qui va se passer, et les marchés reflètent le fait que l’option la plus simple pour le moment est d’attendre et de voir. »

Les prix du pétrole ont également continué de montrer des signes d'une possible désescalade qui pourrait permettre la reprise des exportations du Golfe, le Brent de juin s'échangeant à 98,6 dollars le baril, en baisse par rapport aux récents sommets, mais toujours bien au-dessus des niveaux observés avant le déclenchement de la guerre.

Le yen japonais a enregistré une légère hausse à 156,21 pour un dollar après avoir affiché de fortes progressions mercredi, sur fond de spéculations selon lesquelles les autorités japonaises seraient de nouveau intervenues sur les marchés pour soutenir la monnaie locale.

Atsushi Mimura, le principal diplomate japonais en matière de devises, a déclaré jeudi que le pays n'était pas contraint d'intervenir sur le marché des changes.

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, doit rencontrer la Première ministre japonaise, Sanae Takaichi, la semaine prochaine. Selon le Nikkei, les discussions porteront notamment sur la lutte contre la spéculation à l'encontre du yen.

Des sources avaient précédemment indiqué à Reuters que les autorités japonaises étaient intervenues jeudi dernier, les données du marché monétaire montrant qu'elles avaient vendu environ 35 milliards de dollars pour soutenir le yen. Depuis, les marchés ont connu trois brusques fluctuations de la devise japonaise jusqu'à mercredi.

Malgré cela, les analystes ne s'attendent pas à ce que la vigueur du yen se maintienne longtemps.

Masahiko Loo, stratégiste principal en titres à revenu fixe chez State Street Investment Management, a déclaré :

« Sans une action plus ferme de la Banque du Japon, via des hausses de taux d'intérêt successives pour remédier à son retard par rapport à la politique monétaire, le yen devrait rester faible à court terme. »

Il a ajouté que des interventions répétées augmentent les chances de mesures politiques plus larges au cours de la période entre juin et juillet, conformément au scénario observé sur les marchés à la fin de 2024.

Ailleurs, la couronne norvégienne s'est appréciée après que la banque centrale de Norvège a relevé ses taux d'intérêt de 4 % à 4,25 %, avertissant que l'inflation restait trop élevée. Le dollar a reculé de 0,6 % à 9,249 couronnes, tandis que l'euro a baissé de 0,4 % à 10,878 couronnes.

Le dollar australien, sensible à la perception du risque, a également progressé de 0,3 % pour atteindre 0,7242 $, restant proche de son plus haut niveau en quatre ans enregistré mercredi.

Parallèlement, la couronne suédoise a légèrement progressé à 10,846 contre l'euro et à 9,21 contre le dollar après que la banque centrale suédoise a indiqué que les risques d'inflation liés à la guerre au Moyen-Orient avaient quelque peu augmenté, malgré le maintien des taux d'intérêt inchangés à 1,75 %, comme prévu.

Les cours de l'or ont progressé sur le marché européen jeudi, prolongeant leur hausse pour la troisième journée consécutive et atteignant leur plus haut niveau en deux semaines, dans un contexte de sentiment positif dominant les marchés mondiaux, de faiblesse persistante du dollar américain et de baisse des prix du pétrole, alors que les États-Unis et l'Iran se rapprochent d'un accord de paix qui mettrait fin définitivement à la guerre au Moyen-Orient.

Face aux anticipations croissantes de baisses des taux d'intérêt américains dans les prochains mois, les investisseurs attendent la publication vendredi du rapport américain sur l'emploi non agricole d'avril, sur lequel la Réserve fédérale s'appuie fortement pour déterminer l'orientation de sa politique monétaire.

Aperçu des prix

Cours de l'or aujourd'hui : Le cours de l'or a augmenté de 1,35 % pour atteindre 4 753,56 $, son plus haut niveau depuis le 22 avril, contre 4 690,88 $ à l'ouverture, et a enregistré un plus bas à 4 685,35 $.

À la clôture mercredi, les cours de l'or ont progressé de 2,95 %, enregistrant ainsi leur deuxième hausse quotidienne consécutive, soutenus par l'espoir croissant de mettre fin à la guerre contre l'Iran.

Le dollar américain

L'indice du dollar a chuté jeudi de 0,25 %, prolongeant ses pertes pour la deuxième séance consécutive et se dirigeant vers son plus bas niveau en trois mois, reflétant la baisse continue de la devise américaine par rapport à un panier de devises majeures et secondaires.

Le sentiment de risque s'est amélioré sur les marchés mondiaux et la demande de dollar américain comme valeur refuge a diminué, dans un contexte d'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran dans le détroit d'Ormuz et d'espoirs croissants d'un accord de paix imminent.

Pourparlers de paix

L'Iran a annoncé mercredi qu'il examinait une proposition de paix américaine, et des sources ont indiqué qu'elle mettrait officiellement fin à la guerre, mais laisserait en suspens d'importantes demandes américaines, à savoir la suspension par l'Iran de son programme nucléaire et la réouverture du détroit d'Ormuz.

D'après certains médias, la proposition en discussion prévoit d'imposer des restrictions au programme nucléaire iranien en échange de la levée du blocus naval et de la réouverture du détroit d'Ormuz, dans le cadre des efforts de désescalade entre Washington et Téhéran.

Les autorités iraniennes devraient présenter leur réponse aujourd'hui, jeudi, aux médiateurs pakistanais, tandis que le président américain Donald Trump a déclaré que des « discussions très fructueuses » avaient eu lieu au cours des dernières 24 heures, signe de progrès sur la voie diplomatique.

prix mondiaux du pétrole

Les prix mondiaux du pétrole ont chuté de plus de 3,5 % jeudi, prolongeant leurs pertes pour la troisième journée consécutive et se dirigeant vers leurs plus bas niveaux depuis plusieurs semaines, dans un contexte d'apaisement des craintes de perturbations des approvisionnements énergétiques en provenance de la région du Golfe arabique et de chances croissantes de réouverture du détroit d'Ormuz aux pétroliers.

Il ne fait aucun doute que la baisse des prix mondiaux du pétrole atténue les inquiétudes concernant l'accélération de l'inflation, ce qui conforte certaines banques centrales mondiales dans leur décision de réduire les taux d'intérêt au cours du second semestre de cette année.

taux d'intérêt américains

Selon l'outil FedWatch du CME Group : la probabilité de maintenir les taux d'intérêt américains inchangés lors de la réunion de juin est actuellement stable à 94 %, tandis que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base s'établit à 6 %.

Afin de réévaluer ces probabilités, les opérateurs suivent de près la publication de données très importantes sur le marché du travail américain.

Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage seront publiées plus tard dans la journée, tandis que le rapport américain sur l'emploi non agricole d'avril sera publié demain, vendredi.

Perspectives de performance de l'or

Peter Grant, vice-président et stratège principal en métaux chez Zaner Metals, a déclaré : « L'optimisme quant à la conclusion d'un accord final entre les États-Unis et l'Iran a entraîné un soulagement, au moins temporaire, des cours de l'or, notamment en raison de la baisse des prix du pétrole, de l'apaisement des inquiétudes liées à l'inflation et de l'évolution des attentes concernant les actions de la Réserve fédérale plus tard cette année. »

Grant a ajouté : « Je ne peux pas dire que nous soyons complètement sortis de la crise. Le marché restera affecté par l’actualité liée à la guerre en Iran et aux développements géopolitiques au Moyen-Orient. »

Fonds SPDR

Les avoirs en or du SPDR Gold Trust, le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont diminué mercredi d'environ 0,86 tonne métrique, marquant ainsi la deuxième baisse quotidienne consécutive, ramenant le total à 1 033,19 tonnes métriques, le niveau le plus bas depuis le 15 octobre 2025.